JAL

えー投資研究会のねたがつきまして。。。書くことに困ったわけですが。

バリュー銘柄を探している投資家であれば、どう間違えてもスクリーニングにひっかからない銘柄について取り上げたいと思います。（笑

2006年３月期決算の段階で　帳簿上、株主資本1400億円にたいし　有利子負債が１兆２000億円あります。帳簿外債務が　3400億円　くらいあり　ちょうど2000億円の債務超過状態でした。

・・・・というわけでJALは発行株式の30％以上にあたる新株を発行し、2000億円の公募増資にふみきったのですが、１４００億円しか集まらず現在も600億円の債務超過状態です。さらに500億円の融資の担保にとられている飛行機はほとんどただみたいなもんで銀行の人たちは困っているわけです。

一番融資しているのは実は政策投資銀行が３０００億円以上貸していらうため、なんらかの政治的措置がとられるのは間違いないわけです。

民間銀行側が戦々恐々としているのは間違いなくて・・・債権放棄しろとか政府にいわれたら・・大損なわけです。

というわけで、私が銀行サイドの人間であれば、三菱UFJ、みずほ、三井住友の３社と結託し、経営者サイドに圧力をかけます。あわせて1200億円以上（３社合計）の債権を・・・そう　デット　エクイティ　スワップを使えば・・・。

負債が株式資本に変わります。

JALは有利子負債がへり万々歳。銀行も債権放棄させらるよりはまし。もしかして１株１００円くらいで転換でき、今の株価（２１4円）で売れたりすれば逆に儲けであります。

2000億円の増資も株主にとってみれば、あほかー、という内容なのですが（そもそもこの増資計画は株主総会の直後に発表された）、もし銀行がDESを実施すればさらにひどい希薄化がおきるわけです。

・・・投資家にとって　無知とは罪　であります。